人民币贬值 航企还美元债务优化负债结构

2020-10-29 20:55:19

自2016年初以来，汇率在陆上市场和离岸市场上都大幅下跌。和坚挺是航空公司的"不堪忍受"，其表现取决于的面貌。

1月5日，中国东方航空公司宣布，为了降汇率波动的风险，该公司最近偿还了10亿的本金债务，以降该公司的债务比率。昨天，记者就此事拨打了东航证书代理，董特局通了公共电话，但至今仍未能接通。

据安新证券研究新闻报道，2015年第三季度，东航的财务支出为37.94亿元，同比增长809.83%。外汇损失侵蚀了东航的表现。

事实上，是航空公司购买飞机的常见结算方式，因此债务是主要航空公司长期以来的主要责任。的持续贬值很可能对航空公司的业绩产生普遍的负面影响。

一些分析人士认为，航空公司可以通过一揽子外汇管理计划在很大程度上避免汇率变动带来的风险，但近年来，一些大型上市航空公司的外汇亏损或收益大幅增加，表明航空公司的远期外汇管理计划仍有改进的余地。

汇率对业绩有很大影响。

据相关统计，2015年全年对贬值5.7%。2016年新年初，再次“跳水”。1月5日，离岸暴跌850多点，达到1.3%，为2009年以来的最水平。与此同时，兑中点也跌破6.51。

汇率的持续下跌并不是航空公司希望看到的现象。

"为了优化公司的债务结构，降汇率波动风险，在与相关金融机构进行友好协商后，最近几天偿还了债务本金，以减少公司债务的比例。"东航表示，它将进一步密切跟踪和研究汇率市场的趋势，并在短期内采取各种措施，进一步优化公司债务结构，以实现合理水平的公司债务比率。

回顾东航2015年半年度报告，“每日经济新闻”(Daily Economic News)发现，是东航最重要的外币债务。截至2015年上半年，东航外币金融负债849.51亿元，其中金融负债占97.45%。东航在盈利中计算，如果对升值(或贬值)1%，如果其他因素不变，将导致东航净利润(或增长)损失6亿元。

此外，纵观几家主要上市航空公司2014年年报，记者发现，国航总负债占总负债的70%以上。南航透露，假设汇率以外的其他风险变量保持不变，2014年12月31日对的变动将使升值(或贬值)1%，这将导致股东权益和净利润增加(或减少)5.15亿元。

在8月中旬期间，它影响了几家上市航空公司的利润。海通证券研究报显示，8月份发生外汇亏损，东航月利润损失约10亿元。在此之前，随着对的持续升值，外汇收入一度是航空公司账面收益的重要贡献，甚至超过了其主要业务的利润。

外汇管理能力有待提高

分析人士认为，也会对出境旅游产生影响。对、日元和欧元的升值导致了国际航线需求的急剧增长，但可能会抑制一些消费者在后乘坐国际航班的需求。这是航空公司不想看到的。

一位金融专家告诉“每日经济新闻”，由于航空公司需要从国外进口大量飞机，外汇负债一般占航空公司总负债的90%以上。“债务状况因公司而异，以一种货币计价。一些公司购买更多波音飞机，决定货币是，另一些公司购买更多空客，可能是欧元。”

那么航空公司有什么措施来避免汇率风险呢？专家们表示，航空公司有一个“一揽子计划”来管理外汇风险，包括外汇期货市场的远期套期保值和分散使用不同外币的风险。

其中，套期保值是主要航空公司控制外汇风险的主动权。所谓套期保值，其实就是通过期货市场买卖外汇期货，对冲风险.例如，航空公司购买飞机，借入1亿，担心升值。在期货市场购买1亿的期货，一旦升值，现货市场就会遭受损失，但期货市场回报的增加可以抵消现货市场的损失。

从账面来看，如果对升值，可以产生较大的汇兑收益，反之，会产生账面上的汇兑损失.. 然而，几家上市国内航空公司的汇率往往伴随着汇率的实质性变化，这表明汇率远期管理方法尚待改进。 业界表示，对于是否持有单一，也有疑问。