Expedia Q2表现不佳 收购Orbitz是福还是祸?
2021-07-12 01:20:51
[]本文编译自Skift:Expedia于去年九月耗资16亿美元完成了对其竞争对手Orbitz Worldwide的收购计划。不过,就在Expedia派出大批Expedia.com的技术和产品团队负责与Orbitz及其旗下众多品牌的整合事宜之时才发现,整合Orbitz远比想象的难。
尽管Expedia自2010年开始就已对并购后的整合驾轻就熟,但该集团于上周公布的第二季度财报表明,Expedia发现“吞下”Orbitz(包括其旗下的Orbitz、eBookers、差旅服务品牌Orbitz For Business以及B2B服务品牌Orbitz Partner Network)这块蛋糕远比整合其于2015年初收购的Travelocity难的多。
从2014年6月到2015年12月,Expedia在短短18个月里就相继收购了澳洲OTA Wotif、欧洲在线租车品牌Auto Escape Group、Travelocity、Orbitz Worldwide和度假租赁巨头HomeAway。如今,Expedia不得不一一面对这些收购之后的整合。
整个旅行者和Orbitz之间的区别是什么?
Expedia的CEO Dara Khosrowshahi在上周召开的第二季度财报电话会议中表示,Travelocity原先是Sabre旗下的子公司,与Expedia合作始于2013年,那时Expedia与Sabre达成营销合作协议,前者开始为Travelocity的后台运营提供技术支持。此后,虽然Sabre的机票、酒店及租车预订服务都迁移到了Expedia平台上,但仍享有对Travelocity的所有权。
彼时Travelocity主要发挥的是营销功能,随后Sabre就解雇了Travelocity的大批员工。没过多久,Travelocity旗下的Lastminute.com品牌就退出了欧洲市场。而Sabre早在2013年6月就将Travelocity for Business卖给了总部位于亚特兰大的差旅管理巨头BCD Travel。
直到Expedia于2015年1月以2.8亿美元收购Travelocity时,它接手的其实是一个相当精简的公司,它只需将位于美国和加拿大的Travelocity收入囊中即可。
在哪里很难集成Orbitz?
Khosrowshahi称:“其一,整合Orbitz不仅仅只是整合它的技术,我们还要花上大量的人力。其二,Orbitz旗下拥有eBookers等诸多品牌,我们已经停止HotelClub在亚洲的运营。目前,我们正在整合Orbitz Partner Network和Orbitz for Business。所以,总的来说,整合Orbitz的工作量比Travelocity大,且复杂的多。”
Expedia表示,由于整合Orbitz需要该集团从其核心业务中分配出大量人力和物力,这就导致Expedia自身的基础业务构建发展过缓,从而拖慢了其测试和学习活动的速度,网路宕机的次数增加,预订转化率也受到了影响。
Expedia早前就预测道,该集团今年第二季度的酒店间夜数增速会放缓,但实际情况可能比他们预期的更糟。酒店间夜数内部增长率从去年同期的24%下降到12%,而下降的这12个百分点中有7个百分点都是因为整合Orbitz及由此产生的网络故障及转化率问题。
金融分析师一致认为Expedia的发展前景是光明的。
除了官网处理业务的效率有所降低之外,Expedia还坦言,由于Booking.com和TripAdvisor建立了合作关系,Expedia退出了TripAdvisor的即时预订平台,从而在垂直搜索领域的市场份额也有所降低。此外,由于Expedia旗下Trivago的转化率也有所下降,Expedia的整体表现也受到了影响。
虽然Expedia的CFO Mark Okerstrom承认公司的网络基础设施“前一阵子有些不稳定”,但在上周四的财报电话会议中,他表示现在已经一切恢复正常。
Okerstrom表示:“好在现在网络基础设施已经稳定,公司的技术团队做出了重大贡献。”
几位财务分析师一致认为虽然Expedia第二季度的财报并不乐观,但这并不是常态,该集团的财务状况不久就会有所好转。
美国投资银行Piper Jaffray负责在线旅游业务的董事总经理兼高级研究分析师Michael Olson认为,Expedia间夜数的下降在很大程度上都与整合Orbitz有关,这并不代表Expedia的核心OTA业务或整个旅游业正在趋于疲软或者偏离了发展轨道。
Olson称:“我们预计整合Orbitz带来的负面影响在今年后半年会得到缓解。该集团第三、四季度的酒店间夜数更多会受到整个住宿业发展趋势及、寨卡病毒以及消费者情绪等因素的影响。”
Olson又补充道:“我们认为,由于Expedia分配了大量人力和物力进行收购和整合事宜,从短期来说,这对Booking.com和TripAdvisor是有益的;不过,这都只是暂时的。”
投行Raymond James在一份研究报告中指出,尽管受到了整合Orbitz等“集团内部问题”的影响,但Expedia的息税前利润还是超过了华尔街的预期,不过欧洲频发、英国退欧,以及差旅需求的减少等外部宏观因素也需要引起Expedia的重视。”
Raymond James表示:“整合Orbitz最困难的时期已经过去了,我们感到很欣慰。我们一直坚信成本协同效应,也相信对HomeAway进行功能优化是有益的。现在,Expedia 旗下的Trivago正在寻求IPO,该集团的营销开支也变得更加合理,这些因素都能促进Expedia的发展。”
大购买vs.寻求强劲的内部增长?
就在Expedia去年大刀阔斧的进行收购活动时,Priceline集团的官员表示,他们更关注集团内部增长、保持优势、打造可持续发展的业务。
如果Expedia现在遇到的困境正是导致该集团增速放缓的主要原因,那或许Priceline集团的战略明显更具优势,Priceline自2014年收购OpenTable后就再也没有大手笔的投资活动了。
究竟在Expedia经历这场“滑铁卢”后,TripAdvisor和Priceline是否果真能取得不俗的表现,我们可以在两家公司发布第二季度财报后一探究竟。
不过,正如一位分析师所说,这三大OTA的高管们,乃至全球旅游业最应该关心的问题应该是,“在旅游业需求疲软的大背景下”,这三家OTA究竟会受到多大影响。(Claire编译)