景区门票“降价令”对旅游行业上市公司影响几何？

2020-08-17 02:38:55

最近，国家发改委发布了“关于完善国有风景名胜区门票价格形成机制的指导意见”(以下简称“意见”)。“意见”的引入对旅游上市公司的日常运作有何影响？行业专家和机构认为短期内会对业绩产生一定的影响，但就旅游业的长期发展而言，它将起到良性的作用。

旅游“票务经济”迎来洗牌

指出完善国有景区门票价格形成机制，降低重点国有景区门票价格，是加快全区旅游业发展，促进景区和旅游业可持续健康发展的重要措施。

为了完善国有景区门票价格的形成机制，首先要明确票价的合理构成，严格限制票价成本，使景区在景区范围内保持正常运行所需的合理费用。同时，创新的管理方法，如淡季管理和价格上限管理，将受到严格限制。

根据意见，票价确定后，价格主管部门应当对票价实施情况进行跟踪监测，每三年进行一次评估。对此，有业内人士表示，事实上，发改委在2007年规定，景区票价调整的频率不少于三年，但在实际实施过程中，许多景区伪装为“三年前”出台的新规定，有望扭转这种局面。

，2018年，国家重点风景名胜区降低门票价格的任务取得了显著成效。到2020年，在合理经营景区成本的基础上，完善国有景区门票价格形成机制。

为实现这一目标，意见强调，要降低国有重点景区的门票价格，首先要从突出重点、把握重点、批量推广三个方面入手。

按照“点评”的要求，各地区应以5A级以上的国有风景名胜区为重点，有效降低门票价格，积极推进4A及以下国家风景名胜区的减价。此外，要认真进行价格成本或成本调查的监督和审查，加大对景区正常运行之外的不合理支出的清理力度。

对于价格难以一步减价的景区和计划在短期内逐步减价的景区，必须制定分步规划，严格执行。意见指出，各地区应确保重点国有高价位景区的票价在今年9月底前降低。

上述专家认为，引入这一意见的主要亮点是，在形成价格机制的过程中，各地要做到“科学、规范、透明”，以科学的方式找出中国重点风景名胜区的合理定价模式。

加快风景名胜区上市公司转型升级步伐

“降价令”对旅游业上市公司的影响？

首先，价格限制主要针对资源具有公益性和公共性的国有景区。根据中国风景名胜区门票价格的定制模式，人工景区更受市场调控，逻辑上不在调整范围之内。一些经纪行业分析师表示，短期内，风景区上市公司在该文件的范围内可能会对业绩产生影响，但从长远来看，这将迫使风景区上市公司进行转型和升级。

据了解，目前国内风景名胜区的票价确定模式有三种：一是政府定价，如黄山、峨眉山；二是政府指导价，如乌镇；三是市场定价，以主题公园、度假村等市场机制为主。

记者梳理了黄山旅游、峨眉山A、张家界、曲江文旅游、云南旅游、桂林旅游、天目湖等上市公司，以自然或人文景区为主营业务。根据2017年年报，曲江文旅游、桂林旅游、峨眉山A票占总收入的比例较高，分别为66%、47%、42%。黄山旅游、张家界、云南旅游等占10%左右。

其中，黄山、峨眉山是典型的两大景区门票资产上市，并在本文件中涵盖了一线自然风景区。通过与景区管理委员会签订授权/委托协议，两家上市公司相继获得了景区门票的唯一经营权。

这些公司是否比其他公司受影响更大？中信证券(Citic Securities)的研究人员表示：“即使上市公司的罚单减少，根据我们的计算，利润也会产生影响，但在控制范围内。”

据中信证券研究新闻(CiticSecuritiesResearchNews)报道，黄山和峨眉山的净税后利润每下降1元，就会下降0.2%(50%的主要成本必须作为资源使用费支付给政府)。详细地说，根据2018年预计的旅客人数，如果票价下降10元，不考虑降价造成的客流增长，对黄山和峨眉山的收入分别影响约1200万元、2800万元左右，对净利润的影响约为数百万元，也就是说，对收入和净利润的影响都不大。

事实上，自2011年以来，黄山旅游和峨眉山A的门票收入比例总体呈下降趋势。其中，黄山旅游在2017年年度报告中表示，有可能降低景区门票价格，公司将加快整个地区旅游业的发展，加快景区二次消费项目的建设，努力推动景区由票务经济向工业经济的转变。