合并方案初定：北车并入南车　初命名为中车

2021-08-02 02:36:38

12月2日，记者从权威人士了解到，中国北车与中国北车合并计划初稿已经完成，并报告到决策层面。据悉，合并完成后，该公司将更名为“中国轨道交通车辆集团有限公司”。(首名，以下简称中国汽车集团)。

南方和北方都向媒体确认上述信息是可靠的。

吸收合并或新合并

目前，南北汽车已暂停超过一个月。

10月27日，CNR和CNR均宣布，由于重大事件的计划，该公司的股票已开始暂停交易。11月28日，该公司股票停牌。11月28日，他们表示他们将暂停交易不超过一个月。此前和之后，南车上市公司纷纷推出新材料，南方汇通、时代电气等相关公司也宣布暂停交易。

记者从权威消息来源获悉，过去一个月，中国南汽和中国北车等相关机构对重组方案进行了激烈讨论。其中一个方案是合并和吸收来自南方的北方车辆资产，并只保留一家上市公司。从平衡的角度来看，另一个计划是在两家公司的基础上重建一家控股公司，由多家上市公司相互交换资产，形成一个不同的资产到市场的平台。

公司合并有多种形式，如合并、新合并等。新合并是指与一家或多家企业合并设立新公司，解散原合并方，取消原法人资格。合并是指合并，公司的主体接受一家或多家企业，当事人解散，原法人资格被取消，接受方存在。

这些合并方法可以通过以现金购买基于资产的合并，以现金购买基于股票的合并，以股票购买基于资产的合并，以及交换基于股票的合并来实现。

在所讨论的南车和北车重组方案中，既有吸收又有合并的方法，也有新的合并方法。一些靠近南北汽车两侧的铁路人员认为，新合并模式的重组较小，现状的变化相对较轻，实现起来很容易，但上市平台间存在着竞争的遗留问题；在吸收和合并模式下，重组范围更大，但改革更为彻底，，或者可以从顶层获得更高的批准。

记者获得的最新消息显示，有关部门对吸收合并的方式较为一致，并在此基础上形成了初步规划，并形成了报告草稿。

，初步计划的思路是吸收所有CNR股东持有的股份，并按照商定的股票交换比率将其转换为CNR股份。合并后，中国北车的资产、负债、业务和人员全部进入南航。

该方案还提议在中国南方和华北的合并和重组完成后申请变更名称，目前暂定为"中国轨道交通车辆集团有限公司"。

人们说，由于重组的重要性，初步计划在决策级别批准之前将受到主要变量的影响。

项目外

为何有关部门更倾向于选择合并的方式？

有一些投资银行家不愿被记者点名分析，与吸收并购相比，新的并购、跟进程序繁琐而复杂。考虑到南北汽车之间的竞争，一个集团不可能让两个上市公司在资本市场上并肩作战。即使集团公司在CNR和CNR上成立，两家上市公司都应该在新的集团公司上市之前退市。取消两个法人资格，登记新法人，意味着数千亿资产将重新登记、变更、重新上市等，重组至少需要半年时间。

这位知情人士表示，该部门可能不得不考虑重组的时间成本，并倾向于采用吸收合并方式。

记者还了解到，除了重组方案外，中国南车和中国北车的发展势头不同，并购模式的选择并不是潜在的影响。

据报道，在公司分离两年之初，CNR的海外业务收入是CNR的两倍，但近几年被CNR追赶，今年上半年南车的海外收入甚至是CNR的两倍。

根据财务成果，2010-2013年CNR的国际市场收入分别为4.487亿元、6.28亿元、9.66亿元和7.59亿元，而CNR的国际市场收入分别为2.34亿元、6.13亿元、850亿元和6.42亿元。从这一角度来看，2010年CNR的海外营业收入是南车的两倍，而北车与北车之间的差距也在缩小。今年上半年，南车追上了。中国南方汽车的海外收入为4.59亿元，而CNR的海外收入仅为2.32亿元。

中国南方汽车股份有限公司(ChinaSouthernMotorCo.,Ltd.)对记者说，结果显示了订单交付的收入，而CNR出售的海外订单数量则大得多。以株洲电力机车公司的海外订单为例，根据公司副所长张敏玉，株洲电力机车公司在过去4年中赢得了30多亿元的海外订单。这些订单将在明年实现海外销售收入近10亿元，2016年和2017年分别达到600多亿元和40亿元以上。不排除将来可能签署新的命令。

不仅海外业务收入超过 CNR ，今年前三季度 CNR 的营业收入也比今年前三季度 CNR 高出约 200 亿元。

另一个重要因素是CNR的核心技术强度比CNR的核心技术强度强。中国工程院院士刘友梅对记者说，在与西门子、阿尔斯通和日本企业签订的合同的影响下，中国现有的和谐EMUCRH1、CRH2、CRH3、CRH4、CRH5和CRH6目前受到知识产权的限制，无法出口。只有CRH380A汽车才能出口，因为汽车的所有零部件和子系统都是中国的知识产权，其国产化的基础来自南车自身强大的技术团队。即使美国的权威知识产权专家来了，相关部门也向CRH380A汽车颁发了出口资格。相反，CNR的CRH380B尚未完全实现国产化。在高速铁路走向海上的总体趋势下，具有高速铁路技术实力和出口资质的南迁有更大的话语权。

以上几个方面的情况，显然也是相关部门考虑南北班车合并方式的重要因素..

相对较好的解决方案？ ？

重庆裕信金融基金并购总经理姚伟表示，在一些国有企业重组后，合并有望顺利进行。

然而，被拒绝任命的投资银行家提醒记者，过去的大部分吸收合并案件已在母公司和子公司之间完成，即在一个集团内，合并后的处置和资产安排已被长期考虑。但毕竟，南北汽车是一个拥有两个独立法人的大型企业，采用吸收和合并的方式，还有复杂的程序。在任一方被吸收和合并后，数百亿美元的资产将发生变化，人事处置安排所需的程序将非常复杂。

他认为，这样做将是更方便和更快捷的，也就是说，将其中一个公司直接购买到另一个公司（如现金或股票）的子公司中，重组速度更快。但是，虽然投标报价方便快捷，但由于双方的资产规模、市场份额和技术能力，一方将成为另一方的子公司，阻力大。

相比较而言，招商引资可能是比较好的南北车辆重组方案。如果该计划能够在决策层面、资本市场层面获得批准，那么下一步就是双方有多少股吸收了交易所的份额等等。(温/高江红)