一个个新市场、一笔笔大收购　今天的美团到底是什么样的公司

2020-11-20 01:17:11

美团店是什么样的公司？这件事越来越难澄清了。

一笔14元的补贴在上海烧钱抢滴滴生意。10亿美元现金，17亿股票，以及超过10亿美元的债务购买摩托车。继续烧钱不赚钱的共享自行车市场，也成了美团店的业务。

美孚的管理团队将保持不变，美团首席执行官王兴将出任摩托董事长。美团公开披露的40多项外国投资中，摩托的收购规模也是最大的。

在阿里巴巴、腾讯、百度三大老牌巨头之外。中国最贵的互联网公司是美团、滴滴和京东。

滴滴对快速和优步中国的收购属于同行竞争的终结。至于京东，其收入比这两家公司健康得多，他基本上已经收购了电子商务，到目前为止还没有一笔10亿美元的交易。

一个新的市场，一个大的收购，美团店平的“美团”和“评论”已经成为其许多业务相对较小的存在，也成为中国互联网公司中最特殊的存在。

团购，外卖，葡萄酒旅行，出租车。这些只是美团的一部分。

在最近的一次机构重组中，美团将自己的业务划分为新的商业集团、大型零售企业集团、酒店旅游集团和旅游部门。

与一年前的内部调整相比，主要的变化是美团成立了一个新的大型零售集团，协调新的零售、外卖、分销和餐饮B2B业务，大型零售企业集团的总裁是王惠文。

此外，曾经负责创办美团外卖业务的王惠文也负责新成立的旅游部门，该部门的目标是“为消费者提供更丰富、更好的旅游选择”。

新的业务集团是对“原餐厅、餐饮生态、综合智能支付业务”的重组。主要是团购和零售业务。美团店平是这一领域的第一家。

然而，去年下半年，阿里巴巴将口碑纳入其新的零售系统，口碑开始大力推广其独立应用。2017年1月融资后，口碑估值为80亿美元，而海外竞争对手Groupon和Yelp的市值分别为24.5亿美元和35.1亿美元。

大型零售企业集团包括新鲜零售、外销、分销等业务.根据极光大数据iapp监控平台，截至2017年7月，饥饿前购买百度外卖应用，在全国移动互联网用户中的普及率仅为11.1%。但在这个市场上，三家外卖公司已经占据了中国市场96.7%的份额。4月初，阿里巴巴以95亿美元的估值收购了饥饿。收购市场已演变为与阿里巴巴的一场美团对抗，并在很大程度上演变为腾讯与阿里巴巴的较量。

酒业和旅游集团已从住宿部门升级。美团于2012年进入旅游行业，主要销售酒店集团采购产品。在过去的几年里，他做得很好：2017年，美团的过夜住宿总量超过了2亿。该行业中规模最大的是携程，市值为224.6亿美元。此外，美团也有一位热情的榛子居民，他已经上网一年多了，这也是葡萄酒旅游集团的下属。美团在这一领域的市场份额不属于前三名，排在土家族、猪和Airbnb中国之后。

美团的旅行社是最年轻的生意，从2017年情人节开始，美团在南京网上计程车，这项业务只做了一年多。据美团电平首席执行官王兴在接受财经杂志采访时表示，在线叫车服务和外卖服务(Lbs)的相似之处在于“线下结合、城市布局、利用互联网提升体验、降低成本”。

在去年底进行了40亿美元的融资后，行业领军企业滴滴的估值为560亿美元，领先于美团的第一辆出租车-神州首部出租车-很容易得到，并很快改名。

现在美团的业务，也有一个共享自行车业务，既没有利润，也有限的收入，但欠下巨额债务。

王兴自己也有一些解释。

“我们似乎什么都做，但实际上我们只做了一件事。”王兴将美团定义为一个销售服务的电子商务平台.他说：“那些想去餐馆、点外卖、看电影、旅游和租车的人基本上是同一个群体。”

从团购到外卖，也可以说美团是淘宝的O2O服务。饭店、景点和酒店都在美团的平台上显示信息。用户在这里消费，离开评估，更多的用户选择在哪里消费。

建立一个“市场”来展示评价和信息，这几乎是互联网上最早的商业模式。当市场决定如何展示商家信息时，它会收取广告费。

但是出租车是不一样的，用户实际上不能选择一个司机，决定哪个司机订购更多是为了看哪个司机离乘客更近。司机的评分系统更多的是为了甄别糟糕的司机。

至于共享自行车，摩托和ofo不能再被称为“LBS”了。在经历了一年的自行车共享泡沫之后，用户基本上不会在手机地图上寻找汽车，而是看到路边的汽车横扫而过。

以10亿美元的现金和10亿美元的债务购买摩托，这一业务与美团现有业务几乎没有关系，人们不得不怀疑这笔交易中有多少是为了业务本身，还有多少是腾讯的投资。

在采访的早些时候，王兴的回答是腾讯，“谁是美团的朋友？”“同时，它也是我们非常重要的股东。”他说。

从收购案到买票，再到出租车，这些企业没有什么共同之处。它们都有相对较低的启动壁垒，不需要像京东那样建造仓库，也不需要花费数年时间来建设像亚马逊这样的云计算数据中心。

美团选择的新业务是只要烧钱就能有收入重新开业。如果资金减少，就会有收入和用户活动。正如王兴所说，它是“同一个用户群”。

美团不是第一次从外卖到出租车..

为了增长而烧钱，然后做新的生意换钱，这是一个循环。

美团成立之初，他是一家非常谨慎的公司。

2010年3月，美团上线。当时，王兴把美团定位为“新团购网站”，一天只卖一件东西。100元红酒品酒包的原价以50%的折扣出售。

当时，美团对美国团购网站Groupon的估值为13.5亿美元。美团上市时，中国已经有数十家类似的公司。

团购是一种从一开始就有收入的企业。推出两个月后，美团将有毛利，但尚未盈利。当时，牵手、糯米等已经得到了风险投资。

在竞争对手已经疯狂地烧钱推销，甚至利用代理商的快速发展模式赢得更多投资之际，王兴还没有得到新的投资，坚持“自营职业”-照顾自己的销售和拜访一家企业。美团当时也很慢，在团购初期，每天只有一次团购，但为了保证生意的质量，一次也给一家商户带来了客流。与一天中的数十家团购网站相比，美团的游戏在当时更受商家欢迎。

当美团获得B轮融资时，A轮的资金还在账户上。

美团第一次上网时，每天只卖一个产品。

随着资金的更有效使用和更好的用户体验(美团是第一家允许用户撤回订单的团购公司)，美团成为最大的团购网站，数百家团购公司纷纷倒闭。到2012年，店平和糯米是其主要竞争对手。

2013年，美团实现年利润。但是，烧钱很快就找到了一个新的方向。自2014年以来，每个家庭开始在家庭服务之外进行团购。

团购战的结束是2015年11月美团和店平的合并。

王兴和点平创始人张涛加入了首席执行官的行列，但团队对此的评论很快就撤回了，因此美团实际上收购了点评，这是第一次大规模收购。

经过收购审查，美团店平占据了集团采购市场80%以上的份额。美团的估值也从收购前的70亿美元升至150亿美元。

在团购和餐饮评论市场上，没有人能真正威胁到合并后的美团店平。百度随后推出糯米一段时间，但它的美国投资者不支持这样一个烧钱的市场。

王兴在2011年表示，利润似乎也能够兑现，但在购买评论后，美团再也无法停止。

此时，利润和上市并不是美团的真正选择。如果你选择盈利，你必须控制开支和减少增长。而团购业务，盈利后并不是什么大生意。

上市也是不可行的。

美团的两家美国互联网公司和评论当时已经上市。Yelp垄断了美国的餐饮市场，2015年11月的市值为20.5亿美元，Groupon在多个国家的团购市场占据主导地位，同期的市值为17.7亿美元。美团点评和并购的价值是两者之和的四倍。如果上市的市场价值远低于之前的估值，投资者将承担损失。

美团店平选择投资新业务，以支持他的巨大估值-外卖。

早在团购战争中，美团就以推队闻名全国各地。但从团购到外卖，团队根本不需要。

美团外卖业务主管王惠文在2015年的一次演讲中表示，由于团购和外卖之间的巨大差异，经验不能被利用。“我们的第一批城市经理回来参加会议，”他回忆道。“在30位城市经理中，只有两位知道该怎么做。”

外卖是一种需要补贴的企业。而在合并和评论之前，美团外卖已经打了一场补贴战。

2013年11月，梅莲在网上送货，饿了吗？2014年上半年，通过“新用户8元”和“50减18”等补贴吸引了用户。淘宝网推出了餐饮服务平台，当它涉足广州市场时，一度推出了50%的大规模红包回收或第二次免费补贴。

美团点评恰逢百度全面投资O_2O，开始了新一轮的外卖补贴。那一年的百度世界大会，都集中在百度如何利用互联网服务连接离线业务赚钱。

2016年1月左右，外卖业开始筹集大量资金。Ele.me从阿里巴巴那里得到了12.5亿美元，而美团点评迅速宣布了一轮33亿美元的融资，价值180亿美元。百度对O2O业务的投资也是巨大的，百度的盈利报告显示，对外卖和团购的高投资导致成本大幅上升，导致百度一个季度的利润下降了27%。

美团的融资创造了互联网行业的纪录，但美团也需要成长，以证明他能够支持如此高的估值。

这笔钱花在抽奖上。

外卖也带来了巨大的数量，现在美团每天的订单数以千万计。因此，外卖也给美团带来了巨大的估值。

但是，如果公司准备盈利，如果停止外卖补贴，会发生什么呢？

只要竞争对手愿意补贴，用户就会立即更换。

2016年7月优步中国(Uber China)和滴滴(Didi)宣布合并后，该公司首席执行官王兴在讲话中表示，除了外销业务外，该集团审查的其他业务实现了总体利润。这些其他业务包括饮食、电影、旅游和预订航空酒店。王兴在讲话中还提出，“中国互联网已进入下半年”。

尽管有“下半年”的概念，盈利能力的概念与王兴在2011年所说的“集团收购将在次年盈利”没有什么不同。

2017年年中，美团宣布实现盈亏平衡.美团高级副总裁陈少辉说：“美团店平的整体业务实现了盈亏平衡，收入比去年同期增长了三位数，公司现金充裕，账户实际资本储备超过30亿美元。”“如果我们不开拓新业务，我们可以在一年内实现规模盈利，但我不认为短期盈利是我们的目标，”王说。

当美团宣布“可以”获利时，百度外卖一直无法支撑，呃，我也有明显的财务问题。

但阿里巴巴不愿放弃外卖市场-这一市场对于支付来说太重要了，尤其是在与美团点评会面之后。结果，阿里巴巴向ele.me注入了一笔资金，并在2017年8月帮助它收购了百度外卖。

因此，美团在2017年10月宣布了新一轮40亿美元的融资，价值300亿美元。

外卖资金还在继续，美团回到了如何支撑新估值的永恒问题上。

我们很快就会知道的。坐计程车。

可以说，美的下降，越早在利益的问题上，就像美容集团谈论外卖一样。根据华尔街金融媒体获得的消息，滴滴最初计划一些业务来实现利润。该公司的总亏损为34亿美元，其中2亿多美元的主要业务损失。今年3月的预测是，今年的主要业务是盈利的，可能接近10亿美元。

但在滴滴最重要的中国市场，出租车市场的竞争还没有结束。美团于3月21日进入上海，争取司机不吸烟，并开始对滴滴推出新一轮的巨额补贴。此外，还有计时车，还通过司机、优惠券来吸引新用户，Amap在武汉、成都推出了搭便车，也没有佣金。

为了支持其新的估值，美团点评进入出租车市场烧钱以求增长，迫使滴滴开始新一轮的烧钱。

与此同时，滴滴还宣布进入外销业务，使得市场仍在烧钱，成为另一个竞争对手。

美团能活过一场“战争”至今，公司的经营能力不会很差。

但有一次，美团需要花更多的钱来维持增长和扩大估值。当原市场无法维持这一估值时，进入新市场。为了创造一个新的市场，要想获得新的融资，仍然需要耗费大量的资金，以保持新业务的增长，从而创造更多的收入和新的估值。

外卖、出租车和资金都是快速增长的业务，而且长期亏损带来了巨大的数字。在过去的一年里，有3.2亿用户至少花了一次在美团，每天有2000，000个外卖订单，美团的500000名乘客发出了70亿份外卖订单。

但美团没有透露有关该公司盈利能力的任何细节。

这与老一辈互联网公司通过巨额亏损建立市场是不同的。这些公司通过长期投资修建了护城河。如今，亚马逊云计算、智能语音产品被微软(Microsoft)和谷歌(Google)等公司抛在后面，这些公司被认为是技术含量更高的公司。谷歌和百度在各自的搜索市场上是不可动摇的。京东的分销网络到目前为止是其最重要的差异化竞争力。

而美团可以做出租车，滴滴可以做外卖，可以看到这些钱的门槛有多低。

资本改变了公司，它也被超级项目所阻碍。

互联网公司正在追逐增长和估值，无法放缓，而停止亏损的问题不仅仅是在中国。对于绝大多数估值颇高的硅谷新公司来说，情况也是如此。

2016年，硅谷知名投资者优步(Uber)的早期投资者比尔·格利(Bill Gurley)在硅谷风投网站上撰写了一篇关于独角兽的文章(基本上是致优步的公开信)。他的回答是，更多的融资只会带来更多的麻烦，不再考虑通过筹资继续扩张，即使你降低估值和削减支出，你也必须首先管理公司的收益。

但就数百亿美元而言，已经很难主动降低估值。

需要调整的不仅仅是企业家。在一轮投资中，该公司没有改变其资本。

一旦软银向阿里巴巴投资了数千万美元，它就可能变成数百亿美元。现在，数以千万计的资金远远不足以支持这家新公司。

资本把越来越多的钱押在一家公司身上。

可投资的新公司越来越少。目前，科技融资规模有所下降，但各大公司的融资规模却屡创新高。这表明，资本在几家已经很大的公司中投入了更大比例的资金。

美团或滴滴，对于这些公司来说，资金是无法放弃的。

他们不能下降，他们不能停止增长，即使他们花更多的钱来维持这种增长，等待未来可能出现的新机会。

“在互联网时代，推出一款产品比以往任何时候都容易，但建立一家公司的难度却一如既往。”这是王兴写的关于2011年是否要吃的一段。

谁说不是？